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    在國(guó)家大力提倡“走出去”的背景下，上市公司逐漸成為海外并購(gòu)的生力軍。
    據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2015年以來(lái)的半個(gè)月內(nèi)，就有8家上市公司公告正在運(yùn)作海外并購(gòu)，且有些是百億級(jí)的大手筆。
     1月15日，停牌兩個(gè)多月的錦江股份（60075 4.SH）公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)以12.5億-15億歐元（約合人民幣105億元-126億元）收購(gòu)盧浮酒店集團(tuán)100%股權(quán)，成為今年以來(lái)的最大一筆收購(gòu)。另外，長(zhǎng)電科技（600584.SH）、永利帶業(yè)（300230.SZ）、準(zhǔn)油股份（002207.SZ）、中來(lái)股份（300293.SZ）、普利特（002324.SZ）、剛泰控股（600687.SH）、云鋁股份（000807.SZ）等7家上市公司也公布了相關(guān)收購(gòu)報(bào)告或意向書(shū)、評(píng)估報(bào)告。
    也就是說(shuō)，平均每?jī)商炀陀?家上市公司披露正運(yùn)作海外收購(gòu)。半個(gè)月里，上市公司海外并購(gòu)標(biāo)的遍布在法國(guó)、新加坡、荷蘭、哈薩克斯坦、意大利、美國(guó)、加拿大、老撾等8個(gè)國(guó)家；從并購(gòu)標(biāo)的所屬行業(yè)看，有酒店、封測(cè)、太陽(yáng)能、礦產(chǎn)、油氣等，涵蓋甚廣。
    在新一年的這波海外并購(gòu)潮中，國(guó)家政策扶持，以及國(guó)字號(hào)產(chǎn)業(yè)基金“真金白銀”的助力，尤為引人注目。
    國(guó)字號(hào)產(chǎn)業(yè)基金助力
    與以往并購(gòu)重組不同，眼下上市公司海外并購(gòu)熱的一個(gè)大背景就是國(guó)家層面的大力支持；另外，漸次成立的國(guó)字號(hào)產(chǎn)業(yè)基金也成為上市公司海外并購(gòu)的一大“金主”。
    2014年國(guó)務(wù)院《政府工作報(bào)告》中明確提出，“在走出去提升競(jìng)爭(zhēng)力。推進(jìn)對(duì)外投資管理方式改革，實(shí)現(xiàn)以備案制為主，大幅下放審批權(quán)限。”同年9月，商務(wù)部新修訂的《境外投資管理辦法》，進(jìn)一步縮小了投資的核準(zhǔn)范圍，提高境外投資手續(xù)辦理的效率。
    正在操作海外并購(gòu)的長(zhǎng)電科技一位高管表示，“海外收購(gòu)由原來(lái)的審批制改成了備案制，大大縮小了我們的操作時(shí)間、提高了操作效率，另外我們所處的行業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)也獲得了產(chǎn)業(yè)政策的支持。”
    長(zhǎng)電科技所處行業(yè)為集成電路。工信部發(fā)布的《集成電路行業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中提出集成電路產(chǎn)業(yè)是全球主要國(guó)家或地區(qū)搶占的戰(zhàn)略制高點(diǎn)；鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大國(guó)際合作，整合并購(gòu)國(guó)際咨詢(xún)，設(shè)立海外研發(fā)中心，積極拓展國(guó)際市場(chǎng)。
    這次海外收購(gòu)實(shí)際上還獲得了工信部、財(cái)政部指導(dǎo)設(shè)立下的產(chǎn)業(yè)基金“真金白銀”的支持。1月14日，長(zhǎng)電科技披露的收購(gòu)報(bào)告書(shū)顯示，將動(dòng)用高達(dá)7.8億美元（約合人民幣48.34億元）收購(gòu)位于新加坡并在新加坡證券交易所上市的同行全球第四大公司—星科金朋。
    但是長(zhǎng)電科技只需要出資2.6億美元，實(shí)施這次收購(gòu)所需資金的大頭由國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司（下稱(chēng)“產(chǎn)業(yè)基金”）提供，星科金朋的的控股股東仍是長(zhǎng)電科技。而產(chǎn)業(yè)基金是在工信部、財(cái)政部的指導(dǎo)下，由國(guó)開(kāi)金融、中國(guó)煙草總公司等于2014年9月發(fā)起設(shè)立。
  2015年以來(lái)最大的上市公司海外并購(gòu)—錦江股份百億收購(gòu)盧浮酒店集團(tuán)。中銀國(guó)際分析師認(rèn)為，“這次收購(gòu)是錦江集團(tuán)層面運(yùn)作外延式并購(gòu)，國(guó)企改革下的資源整合提速。在上海國(guó)企改革"政策驅(qū)動(dòng)"以及錦江股份引入戰(zhàn)投的"資本+資源驅(qū)動(dòng)"下，錦江股份與集團(tuán)層面的資產(chǎn)外延式擴(kuò)張將持續(xù)。”
    值得注意的是，在國(guó)企改革的驅(qū)動(dòng)下，去年6月，錦江股份通過(guò)定增引入二股東弘毅投資，后者投資15億元持股12.43%。

    二級(jí)市場(chǎng)冰火兩重天
    除了錦江股份和長(zhǎng)電科技之外，永利帶業(yè)、準(zhǔn)油股份、中來(lái)股份、普利特、剛泰控股、云鋁股份等6家上市公司也在今年相繼公布收購(gòu)報(bào)告或意向書(shū)、評(píng)估報(bào)告。平均兩天就有1家上市公司運(yùn)作海外收購(gòu)。
    “2015年以來(lái)，上市公司海外并購(gòu)大熱有三大原因。首先，上市公司本身有產(chǎn)業(yè)鏈延展的訴求；其次，管理層對(duì)并購(gòu)重組管理放松；另外，上市公司通過(guò)并購(gòu)可以滿(mǎn)足自己市值管理的訴求。”投中集團(tuán)高級(jí)分析師宋紹奎指出。
    在二級(jí)市場(chǎng)上，有些海外并購(gòu)對(duì)股價(jià)起到不小的提振作用。1月14日，長(zhǎng)電科技復(fù)牌，股價(jià)當(dāng)日漲6.74%；1月15日，其強(qiáng)勢(shì)站上漲停板。再如普利特，同樣于1月14日復(fù)牌，當(dāng)日便沖至漲停，1月15日沖高回落。
    但也有因海外收購(gòu)而連累二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的上市公司，比較典型的是準(zhǔn)油股份。1月7日，其發(fā)布公告，擬與大股東創(chuàng)越集團(tuán)、融匯湘疆共同出資不超過(guò)1億美元收購(gòu)哈薩克斯坦Galaz 公司100%權(quán)益。公告還稱(chēng)，實(shí)際控制人秦勇與阿富汗一位公民共同投資300萬(wàn)美元在喀布爾設(shè)立控股子公司。
    招商證券分析師認(rèn)為：“雖然目前的原油價(jià)格大幅度走軟，但是就資產(chǎn)質(zhì)量而言，并購(gòu)項(xiàng)目是禁得起推敲和檢驗(yàn)的。”但是二級(jí)市場(chǎng)卻是另外一番景象。1月7日和8日，準(zhǔn)油股份連續(xù)兩個(gè)跌停，至1月15日，準(zhǔn)油股份收于13.25元/股，較停牌前跌25.56%。
    目前，在市場(chǎng)一致看好藍(lán)籌股、看衰創(chuàng)業(yè)板的情況下，創(chuàng)業(yè)板公司的海外并購(gòu)也遭“冷落”。上述8家實(shí)施海外并購(gòu)的上市公司中，屬于創(chuàng)業(yè)板的永利帶業(yè)和中來(lái)股份，它們的海外收購(gòu)并未使股價(jià)有起色。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 2015年01月16日